ウォーラーFRB理事：経済が大幅に減速した場合、より早く、より大幅に金利を引き下げることが望ましい

連邦準備制度理事会のウォーラー理事は、新たな関税政策は米国経済にとってここ数十年で最大の衝撃の一つだと述べた。関税によるインフレの上昇は一時的なものになると思います。現在の平均税率25%がしばらく維持されれば、インフレ率は5%近くでピークに達する可能性が高い。それが10％に低下すれば、インフレは3％でピークに達する可能性が高い。関税が高ければ、生産と雇用への悪影響はより永続的になる可能性が高い。失業率は5%に上昇する可能性がある。大規模な関税導入のシナリオでは、経済が大幅に減速した場合、私はこれまで考えられていたよりも早期に、そしてより大幅に金利を引き下げる傾向があるだろう。平均関税が10％を下回ると、経済活動への影響は限定的となる。私は限定的な金融政策対応を支持します。関税が縮小されるシナリオでは、FRBはより忍耐強くなり、今年後半に利下げが実施される可能性がある。政策は非常に不確実であり、FRBは柔軟な姿勢を維持すべきである。部分的な関税停止によって、潜在的な結果の範囲が広がり、時期の確実性が損なわれた可能性がある。インフレ期待は安定を失っておらず、インフレは2026年までにより穏やかな水準に低下すると予想されます。金融政策は経済活動を著しく抑制しており、基調インフレは引き続き緩やかに低下すると予想されます。